海外融资租赁子公司融资方式研究(3)

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摘要：为此，A公司必须要探索第三方融资的方式才能支持自身的业务发展，第三方融资的优势如下：（1）能够避免税务风险和潜在税务负担，确保融资低成本并

为此，A公司必须要探索第三方融资的方式才能支持自身的业务发展，第三方融资的优势如下：（1）能够避免税务风险和潜在税务负担，确保融资低成本并合规操作。（2）借用美国发达的金融体系及其与众多国家和地区建有避免双重征税协定等优势，进一步拓宽海外融资渠道，有力拓展和实施跨境融资业务。（3）利用当地银行融资渠道和发达的信用体系，进一步围绕设备以及客户信用探索关联性高的市场化融资业务，为客户提供更全面、更有竞争力的综合融资服务，并寻求新的业务增长点。（4）倒逼A公司立足市场，建立适合美国市场的业务模式和挖掘基于信用管控的新业务增长点，精耕细作、突破突围，最终回报母公司。（5）通过与当地银行等金融机构建立业务往来，有利于进一步熟悉和了解美国的银行及金融市场基本规则，为培育当地金融市场信用、最终实现市场化独立融资进行尝试和探索。

（三）A公司融资方案落地

经过分析内外部融资的利与弊，A公司决定采取母公司股权融资加外部渠道债务融资的融资方案，为了扩大发展规模、降低税务风险，A公司将一部分母公司关联借款转为注册资本，并积极探索本地外部融资渠道。

在外部融资渠道的选择中，由于A公司以前没有独立在美国的融资行为，其注册资本和规模也较小，没有在美国积累足够的信用，当地银行表示保理融资、直接融资的难度较大，只能提供给A公司内保外贷的融资方案，最好借用其国内母公司上市公司信用，撬动美国本地化融资，最后A公司只能选择内保外贷方式进行融资，在境内ZG银行开立保函，美国当地银行放款。

A公司选择了3家中资银行在美国的分行（ZG银行、JC银行、JT银行）以及美国当地的2家银行（HM银行、HF银行）进行内保外贷合作商洽。3家内资银行表示只能按照合同一次性放贷一次性起息，季度还息最后一期还本，到期后可续期的方案。而HF银行拒绝了A公司的内保外贷请求。A公司对比了解报价（见表1），所有银行的报价都以3个月LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）为基础进行报价。

表1 外部银行提供给A公司的融资方案贷款行 年化利率 起贷点 贷款费用ZG 最高 起贷点$2 000万，单笔放款至少$1 000万合同金额的0.1%（不含律师费等）IC 最低 起贷点$2 000万，单笔放款至少$1 000万 文档费律师费另算JT 中等 起贷点$2 000万，单笔放款至少$1 000万$2 000-$5 000/合同，贷款费用含文档费和律师费等HM 最低按A公司实际资金需求分批次放款并起息；月度或季度还息皆可，最后一期还本，到期后可续期$1 000/合同，贷款费用包含文档费、律师费等全部费用

A公司最终选择与HM银行合作，原因如下：（1）利率和贷款费用最低。（2）放款起息灵活，进一步降低资金占用成本。HM银行是根据A公司的实际资金需求进行分批次放款、分批次起息，能够切实地匹配A公司的资金需求计划，进一步提高资金使用效率和降低资金占用成本；而中资银行则只能根据保函和合同一次性放款，无法满足A公司的实际资金使用计划，从而导致实际资金成本升高。（3）更懂美国市场规则，更能满足美国公司及终端客户需求。HM银行属于美国本土银行，其网点众多，可以提供全方位的符合美国当地规则的线上线下的银行服务，资费具有竞争力，更能高效、低成本地服务美国终端客户。如HM银行可以为终端客户提供美国国内银行结算系统ACH服务（单次操作收费$0.22），而中资银行只能提供电汇服务（单次操作收费$25），会使得终端客户还款不方便及成本增加。（4）HM银行总部高度重视此次合作，总部业务部门和贷审部门成立专项小组直接对接，多次召开电话会议沟通讨论，响应速度最快，决策效率最高，并且承诺提供更有价格竞争力和服务效率的公司业务，愿意为A公司后续建立信用并实现独立融资提供支持与帮助。

三、结论与建议

本文通过对各个融资渠道进行对比分析，并以A公司为研究案例，得出海外融资租赁子公司的融资渠道有限。对于融资租赁子公司来说，主要还是通过国内母公司输血来开展业务，第三方融资渠道业务形式受限，一般来说都需要母公司提供担保才能成功，这不利于海外融资租赁公司的本地化发展，对国内母公司的金融助力作用有限。海外融资租赁子公司有助于提升中国品牌形象、培育海外客户忠诚度、促进设备销售。各方应该共同努力，拓宽海外融资租赁公司的融资渠道，促进其对集团公司的金融助力。

文章来源：《海外文摘·学术版》 网址: http://www.hwwzzz.cn/qikandaodu/2020/0713/367.html

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